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第三十五章ive未兑现的超级期权（第5页）

“高beta资產，不要上高槓桿。”

“这句我觉得他肯定不会听的。”崔俊浩吐槽。

“至少我们写过了。”沈柏言很冷静，“將来真出事，这一页可以贴在合规墙上。”

办公室那一角，印表机“嗶”地一声，最后一页估值表滑出来。沈柏言伸手抽出来，还没来得及用订书机装订，崔俊浩忽然“哎”等了一声。

“等一下。”崔俊浩用笔点了点屏幕上那行“中性情景≈3。5亿美金”，“我们一直在算估值、算结构，有没有人想过一个问题——”

他转头看向沈柏言：“照你那套模型，这单starship的买入，赚钱的概率有多大？”

麦克正要合上电脑的手停了一下：“你又来。”

“我是认真的啊。”崔俊浩摊手，“你看——要让你同学在星船那边挣到钱，前提条件一条接一条：新团得爆、kakao內部不能乱到提前掀桌子、韩国监管別突然抽风、我们这边槓桿不能开炸、匯率別出妖……任何一条踩空了，他这单都不好看。”

他说到这里，冲沈柏言挤了挤眼：“来，疯子精算师，给个数字。不是估值，是胜率。”

沈柏言原本正低头收拾一堆草稿，被点名之后无奈嘆了口气，把那支水笔又拿了起来：“你们这些人，最喜欢在模型都跑完的时候问这种问题。”

他走到白板前，刷刷写了几行：

p1：新团（ive）出道→稳定向上

p2：kakao愿意在窗口期卖出部分股权

p3：韩国本地政治监管不出大岔子

p4：我们这边融资链条不出事

他一边写一边念著：“p1，0。6到0。7；p2，我个人觉得保守点，0。4；p3看这国家一贯作风，0。7；p4按我们现在操作水平，0。8。”

麦克挑眉：“你这已经算挺给面子的了。”

沈柏言懒得理他，直接在白板下方画了个符號，把这四个数按权重串在一起，又补了一句：“这是『一切顺利版。”

几分钟后，白板角落多了一行小小的数字：p≈0。26–0。30。

他把笔帽扣上，转身：“答案差不多就这样。”

崔俊浩愣了一下：“不到三成？”

“嗯。”沈柏言点头，很平静，“在我这边，这叫『有意义但不確定性极高。换成上面那帮人的人话——这单要想按我们刚才写的剧本走完，胜率三成不到。”

麦克“嘖”了一声：“那照你这算法，我们桌上大部分案子都不用做了。”

“没错呀。”沈柏言一本正经，“我如果真有finalsay，桌上至少三分之二的案子会在投资委员会被我毙掉。”

他顿了顿，又补了一句：“但现实是，你们前台总是在这种概率区间干活。我的工作，只是提前告诉你——你现在在赌一条胜率不到三成的路径。要不要赌，那是你们，还有你远在首尔那位同学的事。”

崔俊浩看著白板上的“0。26–0。30”，忍不住笑了一下：“所以照你这意思翻译成人话就是——我们眼前这单，从概率上看，更像是一场豪赌。”

沈柏言耸耸肩：“是从一堆隨机路径里挑中一条最好看的那种。”

麦克想了两秒，忽然开口：“那发给我同学的版本，就別写这个数字了。”

崔俊浩“噗”地笑出来：“怕嚇到他？”

“那倒不是。”麦克摇头，“这人要是会被一个『三成不到劝退，当初gamestart那一轮，他就不会敢在尾巴上买到四百多了。”

他说著，用力在桌上的那叠starship估值列印件上拍了一下：“但我会把这个概率写在我们自己的memo里。等哪天他真把星船啃下来，我们好回头看看——到底是他踩中了那三成，还是把沈柏言这模型给拆了。”

沈柏言听道麦克吐槽的话也是小声嘟囔了一下，然后还是把刚才那张写著“p≈0。26–0。30”的草稿纸单独抽出来，塞进內部文件夹，封面写了一行小字：

【starship项目–內部风险备註】

“给你们前台留点戏剧感。”他挠了挠头，“至少以后你们吹牛的时候，可以说——我们是在胜率不到三成的路线上，硬生生走完了一遍全路径。”