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第二十四章帮我算一下星船（第3页）

“如集团信用环境发生重大变化，贷款方有权要求提前进行资產处置、或协商引入战略投资以保障债务安全。”

放到ppt里，这话完全可以被包装成：

“海外资金重视风险管理，对我们公司治理很有信心呢。”

可在曹逸森看来，那就是一把刀。

——平时安安静静插在桌子底下，等到哪天台风一来，所有人都忙著扶住墙，这把刀只要轻轻往上一挑，就能把“可出售资產”从集团里剥出来。

他翻过一页纸，在上面写道：

【好资產≠不可卖资產】

然后又列了一行kakao体系內部的大致优先级：

平台：战略心臟，不能动。

游戏：现金牛，不能动。

正在拍的影视ip：砍了就是亏。

starship：帐面上还只是“潜力股权”，ive还没出道，没有被市场重新定价。

“所以，最適合卖的，反而是starship。”

现在就卖？

kakao可以对外说：“我们引入了海外內容產业投资人，优化股权结构。”等ive出道爆了、估值翻了几倍，那时候眼不见为净，股价涨的是kakao的，浮盈也写在他们报表上。外界谁会回去翻“几年前那笔小得不能再小的增资发行价”？

想明白这一点，他心里那个“爽”字就浮上来了一半。

接下来是第二层——加密货幣。

他现在手里握著的，不光是gamestart和院线股翻出来的美股盈利，还有即將入手的字节幣那边的筹码。

这种钱，对传统韩资来说，既陌生又危险。

但从一个被高估、又急需美元的韩国平台公司视角看，它有个巨大的优势：

来得快，不占国內银行额度，监管口径上，好像还不需要解释太多。

“这就给了kakao一个错觉。”他在屏幕前轻轻吐了口气，“以为这笔钱，比现实中安全。”

真实情况是，加密资金天生是最怕“风向变了”的钱。一旦有点风吹草动，跑得比谁都快。

也就是说——这笔“流动性”，在市场开始紧的时候，一定会收缩，逼著kakao提前面对“要不要卖资產”的问题。

第三层，是外部事件。

这些东西他不需要去“创造”，只需要利用。

科技股估值回调、全球监管盯上平台公司、加密市场踩一脚急剎，只要撞在一起，韩国金融媒体自己就会给kakao下定义：

“外部环境不確定性上升，需保守看待扩张速度。”

那时候，kakao內部的会议上，財务一定会反覆强调两个词：现金、槓桿。

游戏砍不砍？不能砍。

平台缩不缩？更不能缩。

影视项目停不停？已经开拍的，停了就是亏。

於是他们自然会问：

“有没有什么资產，可以暂时出让一部分股权，既拿到钱，又不影响控制权，还能对外包装成『国际化？”

答案就躺在那里——starship。